Barclays utilise des cookies sur ce site. Ils nous aident à connaître un peu plus sur vous et sur la façon dont vous utilisez notre site Web, ce qui améliore l'expérience de navigation et la commercialisation pour vous et pour les autres. Ils sont stockés localement sur votre ordinateur ou votre appareil mobile. Pour accepter les cookies, continuez à naviguer normalement. Pour plus d'informations et préférences, accédez à la politique des cookies (nouvelle fenêtre). Vous ne verrez ce message qu'une seule fois. Double-cliquez ici pour éditer le composant d'en-tête Banque d'investissement Banque d'investissement Actions Marchés liquides Capacités de service complet pour le contenu, l'émission et l'exécution pour les produits boursiers négociés et en bourse. Les équipes de négociation et de recherche couvrent chacun des principaux produits d'actions, y compris la trésorerie, les programmes, les dérivés de flux et les convertibles. Nous aidons à informer les clients institutionnels sur les événements commerciaux, les tendances sectorielles et la dynamique du marché. Nos équipes consultent les clients pour comprendre leurs besoins en matière d'investissement et de négociation et les aident à naviguer sur les marchés et à accéder aux liquidités nécessaires à l'exécution de leurs stratégies de placement. Liquidité et exécution En réunissant des spécialistes de produits pour tous les marchés liquides d'actions, nous pouvons offrir à nos clients des informations commerciales distinctes, une expertise en matière de liquidité et des solutions personnalisées pour les objectifs de placement. Nous proposons des solutions innovantes pour l'accès à la liquidité, y compris des indications d'intérêt (IOI), un engagement automatisé de capital sur les commandes algorithmiques et des commandes conditionnelles pour une fonctionnalité améliorée de recherche de blocs. SPECS est un portail en ligne qui permet aux clients de consulter, vérifier et demander des modifications à leurs paramètres de gestion des commandes avec Barclays. Avec le niveau de transparence que SPECT fournit, nous cherchons à donner aux clients une compréhension de notre plate-forme de négociation et un contrôle plus efficace sur la façon dont nous traitons leurs commandes. SPECS est actuellement disponible aux États-Unis et en Europe centrale et orientale. Marchés produits et services Barclays Live app pour iPad et tablettes Android L'application Barclays Live pour tablettes aide les clients institutionnels à traverser le déluge d'information. Les mosaïques interactives permettent aux clients d'afficher le contenu qu'ils souhaitent, de le stocker en mode hors connexion, de l'annoter en déplacement et plus encore. Votre Barclays Live, maintenant adapté pour vous sur iPad et tablettes Android. Stratégies de trading alternatif x3a Comment une volatilité accrue aura un impact sur leur futurex3f Les résidents des États-Unis, lisez ces informations importantes avant de continuer Veuillez lire ces informations importantes avant de poursuivre. Les politiques monétaires divergentes entre l'Europe, l'Asie et les États-Unis ont déclenché la volatilité, en particulier dans les taux de change et d'intérêt. La gestion disciplinée des risques par le recours à l'effet de levier, à la détermination de la position et à la gestion active des pertes et des pertes sera un facteur clé de différenciation pour les gestionnaires actifs. Comment cela s'appliquera-t-il aux stratégies de négociation alternatives Une stratégie clé pour naviguer dans divers environnements de marché est une allocation d'actifs personnalisée et personnalisée. Une telle allocation combine des classes d'actifs avec des profils de risque et de rendement différents qui tendent à ne pas tous effectuer la même manière en même temps. Pour les portefeuilles où cela est approprié, l'exposition aux stratégies de négociation parallèle (ATS) a offert une opportunité d'exposition aux placements qui ont affiché une corrélation plus faible avec les classes d'actifs traditionnelles, ce qui a contribué à réduire la volatilité globale du portefeuille tout en améliorant les Rendement du portefeuille. Cependant, tous les gestionnaires ATS ne sont pas tous semblables. Nous définissons globalement ATS dans quatre catégories: Global Macro, Managed Futures, Event Driven et Relative Value. Chacune d'entre elles répond différemment à la volatilité élevée. Global Macro et Managed Futures gestionnaires avec des procédures disciplinées de gestion des risques ont tendance à prospérer sur les marchés où la volatilité, les corrélations et l'élan augmentent de façon marquée. Ces stratégies ont généralement faible ou même bêta négatif sur les marchés boursiers. Les stratégies axées sur l'événement et la valeur relative tendent à avoir une bêta plus élevée sur les marchés boursiers et les actifs à risque en général. Les deux stratégies pouvaient supporter une volatilité élevée, mais sous-performeraient dans des scénarios extrêmes lorsque les corrélations augmentent rapidement et que la dispersion des titres disparaît. Alors que nous nous réjouissons, la liquidation quantitative s'achève aux États-Unis, mais la Banque centrale européenne (BCE) vient de lancer un programme de soutien d'un billion de dollars. Comme les marchés concilient les politiques divergentes et la voie non testée de la normalisation des taux d'intérêt, le climat des actifs à risque peut ne pas être aussi bénin qu'il l'a été. Un tel environnement pourrait rendre les stratégies Global Macro et Managed Futures relativement plus attrayantes. Ce qui suit est notre point de vue sur ce qui est susceptible de conduire chacune des sous-stratégies ATS dans l'année à venir. Nous nous attendons à ce que la volatilité se poursuive au fur et à mesure que les déséquilibres monétaires persistent Global Macro: Soutien à l'avance Les gestionnaires de macro utilisent généralement des instruments de change et des instruments à revenu fixe pour exprimer leurs points de vue sur les placements. La divergence de la politique monétaire entre les États-Unis et l'Europe a créé une volatilité élevée entre les catégories d'actifs, notamment les devises et les taux d'intérêt. La figure 1 illustre la volatilité à 30 jours en trois paires de devises: Dollar US, Dollar américain et Dollar américain sterling. L'assouplissement quantitatif coordonné de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon a entraîné une baisse de la volatilité des devises entre le milieu de 2013 et le mois d'octobre 2014. À partir de ce moment, la volatilité a fortement augmenté grâce à la fin de Quantitative Easing aux États - La poursuite de la menace de déflation dans l'Union européenne et un effort d'assouplissement quantitatif du gouvernement japonais. Un certain nombre de macro-gestionnaires ont bénéficié de la flambée de la volatilité des devises en 2014. Nous prévoyons une hausse de la volatilité à mesure que les déséquilibres de la politique monétaire se maintiendront. La nouvelle tarification de l'énergie est un catalyseur important qui révélera les gagnants des marchés développés et des marchés émergents (importateurs nets) et les perdants (exportateurs nets). L'effet d'entraînement peut déclencher un environnement déflationniste qui peut créer de nouvelles opportunités commerciales dans les taux d'intérêt, les devises et finalement le crédit. En général, et à plus long terme, les gestionnaires de macro-marchés tendent à être moins corrélés aux marchés boursiers. Avec les évaluations actuelles des actions mises en valeur aux niveaux de fairupper par rapport aux moyennes historiques 1. les gestionnaires macro devraient être en mesure de fournir la diversification, si une correction de grande ampleur est observée sur les marchés boursiers. Managed Futures: Une volatilité accrue un bénéfice Les stratégies Managed Futures se sont largement rétablies récemment d'une période de sous-performance, principalement liée à une volatilité accrue et à des tendances clairement établies des matières premières et des taux d'intérêt. Ces stratégies de négociation systématiques utilisent des tendances plutôt que des opinions fondamentales pour établir des positions longues ou courtes dans des contrats à terme gérés. Par exemple, une tendance à la baisse persistante du WTI (Light Sweet Crude Oil) s'est produite au cours de la deuxième moitié de 2014 et ces stratégies pourraient tirer profit de cette tendance. (Figure 2) Les rendements des bons du Trésor à 10 ans aux États-Unis sont passés de 3,03 à la fin de 2013 à 2,17 à la fin de 2014, soit une baisse de 28 (figure 3). Les revenus à long terme ont été l'un des principaux facteurs contribuant au rendement de bon nombre de ces fonds. La corrélation moyenne entre les principales classes d'actifs a diminué depuis 2012 et plus en avant au début de 2014 (figure 4). L'injection de liquidité sans précédent des politiques des banques centrales dans le monde a permis aux investisseurs de rechercher des actifs à risque. Dans cette recherche, les investisseurs ont eu l'occasion de faire preuve de plus de discernement quant aux classes d'actifs à choisir, ce qui entraîne une baisse des corrélations entre les catégories d'actifs croisées. Avec l'augmentation de la divergence dans les politiques monétaires et la Réserve fédérale s'éloignant de l'assouplissement quantitatif, les investisseurs sont de plus en plus averses au risque. La corrélation entre les catégories d'actifs a augmenté depuis le second semestre de 2014. Cette conjoncture commerciale (volatilité accrue, élan et corrélation) devrait être favorable aux adeptes de tendance à moyen terme au cours des 6 à 12 prochains mois. Conduite par l'événement: un ensemble d'opportunités solides Bien que nous ayons tendance à voir plus de possibilités dans les stratégies Macro Global et Managed Futures en 2015, nous continuons à croire que les gestionnaires axés sur les événements ont une opportunité solide devant nous. L'année dernière, le record des fusions et acquisitions a été annoncé en termes de nombre et de taille des transactions annoncées, atteignant USD 4.3 trn en volume d'opération avec plus de 34.000 offres annoncées. (Figure 5) Dans un environnement où la croissance du PIB a été plate à modérée, les taux d'intérêt ont été relativement faibles, et la liquidité a été ample, une logique pour les entreprises à croître leur ligne supérieure a été par le biais d'acquisitions. La volatilité récente des marchés offre un point d'entrée attrayant et nous nous attendons à ce que la dynamique actuelle de l'offre persiste, avec le volume des transactions de l'entreprise diminuant le capital d'arbitrage événement disponible. Les gestionnaires axés sur les événements axés sur la sélection de position idiosyncrasique devraient avoir une exposition limitée à une plus grande volatilité du marché boursier et devraient fournir des rendements attrayants, mais pas nécessairement sur une base de mois en mois. Nous continuons à privilégier les gestionnaires qui investissent dans les idées hors course par rapport aux idées traditionnelles où il peut exister de plus grandes inefficacités. En plus des opportunités d'arbitrage dans l'espace d'action de l'entreprise, l'investissement en crédit en difficulté semble également plus convaincant, compte tenu de la récente chute libre des prix du pétrole. Divers experts de l'industrie prédisent qu'avec le changement de l'offre et de la demande, ce sera au moins six mois à un an jusqu'à ce que les prix du pétrole se rétablissent. Les émissions d'énergie à haut rendement ont totalisé 55 milliards d'euros en 2014, dont 33 milliards ont été émis par des sociétés d'exploration et de production, un peu moins de 59 milliards en 2012. 2 Nous prévoyons qu'il y aura des opportunités intéressantes dans cet espace aux États-Unis. En Europe, les banques devraient continuer de vendre les prêts improductifs, même si elles sont plus lentes que prévu initialement. Valeur relative: Modestement moins roses Les stratégies de valeur relative s'épanouissent lorsque les corrélations entre les classes d'actifs diminuent. Les quatre dernières années ont créé l'environnement idéal pour les stratégies de valeur relative (figure 4). Alors que nous nous tournons vers l'avenir vers une corrélation accrue entre la classe d'actifs et la volatilité, nous voyons ces stratégies faire face à des vents contraires. Nous avons assisté à une nouvelle compression des spreads de crédit tout au long de 2014 avec très peu d'événements d'inversion. L'évaluation du marché des actions est considérée comme étant à des niveaux avantageux par plusieurs mesures. 3 Les occasions de négocier des opportunités d'arbitrage entre les structures de capital d'une même entité, entre émetteurs, paires de devises et produits de base demeurent évidentes. Nous nous attendons à ce que cela se poursuive dans un environnement de taux d'intérêt plus normalisé avec moins d'intervention des banques centrales aux États-Unis. Après des années de rendement tirées par l'exposition du marché sur les marchés boursiers et de crédit, nous croyons que la sélection de titres et la valeur relative reviendront à l'esprit des investisseurs et devraient générer des opportunités d'excédent de rendement pour les gestionnaires disciplinés. Actions à long terme: Considérer comme partie de l'allocation de capitaux propres Nous considérons une attribution aux stratégies d'actions à long terme comme un élément d'une répartition globale des capitaux propres, et non comme faisant partie d'une allocation de fonds propres. Ces stratégies ont tendance à être fortement corrélées avec les marchés boursiers plus larges et n'ont donc généralement pas offert l'avantage de diversification que nous recherchons en ATS. Nos perspectives sont fondamentalement reflétées dans nos perspectives boursières. Les marchés boursiers ont été soutenus par une conjoncture mondiale de liquidité relativement bénigne au cours des dernières années. Nous nous attendons à une volatilité accrue des marchés boursiers dans les six à douze prochains mois, en particulier avec la perspective d'un cycle de hausse des taux américains à l'horizon. Alors que le marché est bien conscient de cela, la réalité de celui-ci va sans aucun doute déclencher une nouvelle volatilité. Les changements de politique de la Banque centrale devraient vraisemblablement accroître la volatilité et donner lieu à un environnement de sélection des titres constructif. Le SampP 500 TR a progressé de près de 50 au cours des deux dernières années. Il est prudent de disposer d'une composante d'actions couvertes dans un portefeuille compte tenu de la multitude de risques économiques et politiques qui existent aujourd'hui. Comme les marchés boursiers américains se sont redressés, l'opportunité est plus équilibrée entre long et court. Nous continuons à privilégier les approches fondamentales, tactiques et opportunistes. Sur le plan régional, l'Europe et les marchés émergents offrent des opportunités intéressantes à la fois longues et courtes, fondées sur le contexte politique. La combinaison d'une baisse des prix du pétrole et d'un dollar américain plus fort devrait augmenter la dispersion des stocks au sein des marchés émergents. L'allocation et la diversification des actifs ne garantissent pas un profit ou ne protègent pas contre une perte. Investir dans des stratégies de négociation alternatives implique des risques, y compris la perte de capital. Il existe des préoccupations particulières concernant les stratégies d'investissement alternatives à l'égard des clients privés. Ceux-ci incluent: l'imposition des investisseurs la pertinence des fonds qui nécessitent de longues périodes de blocage pour les investisseurs ayant des besoins de liquidité ou de multiples horizons de placement communiquant des stratégies complexes à un client non professionnel une plus grande probabilité de risque décisionnel (changement de stratégies au point de perte maximale) Dont la richesse provient de positions concentrées dans des sociétés étroitement détenues peut ne pas être adapté à d'autres investissements illiquides. L'investissement international comporte un risque plus élevé et une volatilité accrue. Ces risques sont amplifiés dans les marchés émergents. Barclays ne garantit pas des résultats d'investissement favorables. Il ne fournit pas non plus de garantie contre les pertes d'investissement. 1 Bloomberg, 4 fév. 2015. 2 Pétrole et gaz mensuel. Barclays Credit Research, 6 janvier 2015. 3 Source: Bloomberg à compter du 5 février 2015.L'indice de CTP de Barclay baisse de 1,24 en octobre Le taux de change potentiel de l'indice augmente Le 30 novembre 2016 L'indice Barclay Hedge Fund baisse de 0,32 en octobre La chute des soins de santé et de la biotechnologie 6,09 novembre 29 2016 Barclay CTA baisse de 0,40 en septembre Fed Roils Marchés financiers 24 octobre 2016 Barclay Hedge Fund Gains 0,81 en septembre 16 Hors de 17 stratégies de fonds de couverture Post Gains 20 octobre 2016 Nouveau fonds lance des données de fonds de couverture et de CTA Conférences d'investissement Nombre de fonds signalant l'âge à la fin du mois de décembre 8224Efficacité estimée pour décembre 2017, nombre de fonds inclus et YTD calculé avec les données déclarées au 16 janvier 2012 16:30 CST des États-Unis Affichez les Indices BarclayHedge sur votre site. Obtenez le Widget de fonds de couverture gratuit Nombre de fonds rapportant la paire YTD jusqu'au poignard de décembre 8224Efficacité estimée pour décembre 2016, nombre de fonds inclus et YTD calculé avec les données déclarées au 16 janvier 20:30 16:30 CST des É.-U. Pourcentage des fonds déclarant8224 8224Évaluation du rendement pour décembre 2016, pourcentage des fonds déclarants et YTD calculé avec les données déclarées au 16 janvier 20 h 16 h 30 CST des États-Unis 8224Évaluation du rendement au 16 janvier 20 h 16 h 30 CST des É.-U. 8224Évaluation du rendement au 16 janvier 2016 16: 30 US CST Total de l'indice Valeur de rendement8224 8224Évaluation du rendement au 16 janvier 2014 16:30 CST des États-Unis
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